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从对冲基金头部机构实践看,行业呈现三条相对清晰的落地路径:其一是以ManGroup、Bridgewater为代表的智能体驱动研究体系,试图把策略创意、实现与评估做成可规模化的闭环流程;其二是以Citadel、Point72为代表的基本面投研增强体系,重点提升信息处理与研究覆盖效率,强化人类PM与分析师的判断质量;其三是以Balyasny、Millennium为代表的平台化基础设施体系,通过统一数据、权限、检索、安全与审计框架,向多团队交易组织输出通用能力底座。上述路径共同指向同一竞争要点:数据治理与私有语境理解能力、工程化迭代机制、可解释与可审计体系,正在成为比单一模型性能更重要的护城河。


