年报]中国巨石(600176):中国巨石2025年年度报告摘要
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2、报告期公司主要业务简介 1、玻璃纤维产品介绍玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料,是国家重点鼓励发展的新材料产业,种类繁多,主要分为粗纱和细纱,它是以叶蜡石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石为原料,(上图1各种矿石按照比例配制)经高温熔制(上图2)、拉丝(上图3和4)、烘干(上图5和6)、络纱(上图7)等工艺制造而成,其单丝直径为几微米到二十几微米,每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐蚀性好,机械强度高,其主要成分为二氧化硅、氧化铝、氧化钙、氧化硼、氧化镁、氧化钠等,根据玻璃中碱含量的多少,可分为无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维和高碱玻璃纤维,其中无碱玻璃纤维占据全行业95%以上的产量规模。
玻璃纤维细纱:单纤维直径9微米及以下,按用途可分为电子级细纱(简称“电子纱”)和工业级细纱,按浸润剂类型可分为淀粉型和增强型,通常用作电路基板等领域。电子级细纱经过整经、上浆、织造和后处理等工序可制成电子布。电子布越薄意味着生产技术难度更高、产品重量越轻、信号传输速度越快、附加值更高。不同厚度的电子布归属于不同档次,在终端的应用范围不尽相同。电子布具有高强度、高耐热性、耐化性佳、耐燃性佳、电气特性佳等优点,起绝缘、增强、抗胀缩、支撑等作用,作为增强材料浸以不同树脂组成的胶粘剂,单面或双面覆以铜箔,经热压制成覆铜板(CCL),利用油墨、蚀刻液等生产印刷电路板(PCB),最终用于通讯设备、消费电子、汽车电子、计算机、国防、航空航天等众多领域。
玻璃纤维粗纱:就全球而言,玻纤主要应用领域集中在基建和建筑材料、交通运输、电子电气、能源环保、消费品、海洋与船舶建造、航空航天、其他,占比分别为25%、26%、16%、14%、7%、2%、1%、8%。其中有相对偏周期的应用领域(建筑建材、工业设备等),也有比较新兴的应用领域(汽车轻量化、5G、风电、光伏等),所以玻纤行业兼具“周期”和“成长”双重属性,伴随着行业的发展进步,其“成长”属性不断增强。近年来随着无机连续纤维行业新动能新优势塑造和新应用新赛道培育,光伏、储能、低空经济及智慧物流、海洋开发、绿色建材等新市场不断成长,为行业后续发展提供了新的成长空间。
玻璃纤维细纱:根据玻璃纤维单纤维直径的不同,可将电子级细纱制造成不同规格的电子布,分别为普通布、薄布、超薄布和极薄布。普通布主要应用于台式计算机、打印机、液晶电视、音响等电子产品,薄布主要应用于智能手机、服务器与汽车电子材料等,超薄布、极薄布主要应用于高端智能手机、IC载板等领域。随着电子信息产业的飞跃发展,覆铜板需要实现某些功能特性,使得作为原材料的电子布衍生出众多具备相应功能的产品,如LowDk布、LowCTE布等,主要应用于通信基础设施和半导体封装领域。
玻璃纤维行业作为战略性新材料产业重要组成部分,其下游应用领域广泛且大部分规模化市场具备长期成长性。2025年,面对更加复杂多变的外部环境,中国玻璃纤维及制品行业积极应对各类风险挑战,紧紧依靠国内外市场,持续开展科技创新与产能结构优化调整,随着国内电子、风电及新能源汽车等玻纤规模化应用市场陆续回暖,光伏新能源、安全防护等重点培育新市场稳步增长,玻璃纤维行业稳增长势头明显好转。同时,近年来行业加速推进绿色化、智能化、高端化科技创新赋能,创新发展动力正在逐步增强,驱动发展效果正在显现。
玻璃纤维粗纱:行业需求持续呈稳定上升趋势,内需市场快速增长。根据中国玻璃纤维工业协会(以下简称“协会”)统计,2025年,中国国内玻璃纤维及制品表观消费总量同比增长。供给方面,自2023年起积极启动产能调控工作,历经两年半时间迎来价格稳定及恢复期。然而行业发展仍面临一些问题:一是因前期实施产能调控而积压的大量待释放产能,在市场形势好转的情况下,正在快速释放,2025年国内玻纤总产量达843万吨,同比增长11.5%,结束前两年低速增长趋势,出现两位数增长;二是在经济效益数据及骨干企业业绩翻红的影响下,其它领域资本跨行业投资及部分地方政府主导玻纤新材料领域定向投资项目不断涌现。


