2025年公司营收15.95亿元，同比增长18.26%；归母利润1.54亿元，同比增长36.02%。器械收入11.34亿元，同比增长23.48%；药品收入3.85亿元。FibroScan销量1535台，按次收费及租赁收入占比达44.84%。境外收入10.64亿元，同比增长24.59%。国内新增设备投放516台，已完成爱康143家门店布局。英国NHS及礼来订单正常执行，2026年持续贡献收入。泰拉克里昂FDA认证推进中，SONOVEIN临床闭合率达96.8%。诺和诺德MASH产品获批带动跨科室需求增长。复方鳖甲软肝片销量超2亿片，2026年将深化渠道、拓展基层、强化学术推广。

　　调研纪要：公司2025年实现营业收入38.30亿元，同比增长50.39%，整合营销服务与广告平台收入分别增长49.35%和48.92%。电商板块收入同比增长122.80%，AI应用、短剧、新能源汽车等新赛道持续突破。若剔除汇兑损益和股份支付影响，利润总额同比增长42.81%，归母净利润同比增长18.98%。研发费用达1.59亿元，同比增长74.28%。公司持续推进“营销+AI”融合，构建全链路智能化闭环，并强化全球媒体资源整合与生态合作。H股上市筹备有助于提升国际品牌公信力与资本运作能力。程序化业务正由规模扩张转向效率提升与智能驱动，AI能力已在内部提效并实现外部商业化输出。

　　调研纪要：公司针对止咳宝片实施分渠道精细化运营，计划5年左右实现年销售1亿盒，药店渠道覆盖率提升至40%。2025年止咳宝片销量达6.36亿片，Q4销量占全年35%，因加大推广及计提返利导致扣非净利环比下降。渠道库存周转在30天内，动销良好。皮肤病血毒丸被列为重点潜力品种，依托止咳宝片渠道协同推广，未来重点培育降糖舒丸等产品。公司加大中成药二次开发与一致性评价，关注外延并购机会。2026年品牌投入转向精细化运营，线上线下动态调配资源，旺季集中投放，淡季强化品牌认知。