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　　2026年IPO改革的核心导向之一是完善差异化上市标准，提升资本市场对不同类型、不同发展阶段企业的包容性。 全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩公开表示，“十五五”我国有七大发展目标，总结成两个关键词就是实体经济和科技创新，要大力发展实体经济，加快高水平科技自立自强，都需要资本市场的支持。田轩建议，进一步明晰科创板、创业板、北交所定位边界，持续优化科技型、创新型中小企业上市标准，简化审核流程、提升上市效率，为不同类型企业提供精准适配的融资通道；加快推进多层次市场互联互通，完善转板机制，支持企业按发展阶段灵活选择板块，实现从初创到成熟的梯度成长；同步深化IPO与并购重组市场化改革，推动IPO定价回归市场供求，持续减少行政干预。

　　完善体系建设，畅通上市渠道也是IPO改革的重中之重。 全国人大代表、北京证监局原局长贾文勤表示，推动培育更多高质量上市公司，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，助力培育更多世界一流企业；研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力；督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等；巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态。

　　全国人大代表、河南证监局党委书记牛雪峰表示，证监会始终坚持服务实体经济，坚持把支持科技创新放在突出位置，主动融入经济社会大局。 牛雪峰建议，下一步以全面实行股票发行注册制为契机，增强发行上市、再融资、并购重组等基础制度对科技创新的包容性和适配性，进一步畅通科创企业的融资渠道，推动企业做优做强。此外，国家发展改革委、工业和信息化部、科技部与证监会加强协作联动，共同研究完善金融市场和金融工具对科技创新的支持机制，探索建立高科技企业融资绿色通道，更加精准有效支持科技自立自强。

　　3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上， 证监会主席吴清就资本市场改革发展相关问题作出系统阐述，明确“十五五”时期推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长需要努力实现五个方面新提升， 即市场更具韧性、更加稳健；制度更加包容、更加适配；上市公司质量更高、结构更优；监管执法和投资者保护更加有力、更加有效；对外开放迈向更深层次、更高水平。 其中，上市公司质量更高的重点是在持续狠抓上市公司“真实性”基础上，进一步提升“可投性”， 完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平，加强分红回购，不断提升投资价值和投资者回报。

　　创业板是资本市场贯彻创新驱动发展战略、服务新质生产力发展的重要平台。 对于深化创业板改革，全国人大代表、深圳证券交易所理事长沙雁表示，一方面，将进一步拓展IPO、再融资等制度的包容性和覆盖面，提升创业板服务新产业、新业态、新技术企业的能力，同时突出创业板包容创新特点，积极支持新型消费、现代服务业领域的优质创新创业企业发展需求；另一方面，全方位提升上市公司质量，强化推荐上市、遴选审核及全过程监管，以高质量监管助力培育新的高质量上市公司群体，增强上市公司回报广大投资者能力。

　　北交所董事长鲁颂宾在2025年金融街论坛年会上表示，北交所将坚持强本强基，促进投融资两端协调发展，不断提升市场内在稳定性。 在投资端，培育长期资本、耐心资本。落实中长期资金入市方案。另外，在完善功能方面，北交所将加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的服务力度。一方面，要更好发挥北交所支持科技创新作用，持续提升上市审核制度的适应性和精准性，不断完善并购重组制度工具，引导金融资源向关键核心科技领域聚集。另一方面，要夯实新三板规范培育功能，研究深化新三板改革，完善差异化制度安排，深入推进三四板制度型对接，着力打造企业全生命周期服务体系。

　　IPO改革并非一蹴而就的工程，而是一项长期的、系统性的工作。 2026年，随着各项改革举措的逐步落地，改革红利将持续释放，更多优质企业将借助资本市场实现高质量发展，资本市场也将更好地发挥优化资源配置、服务实体经济的核心作用，为新质生产力培育、产业转型升级提供有力支撑。不过，我们也应该看到，IPO改革仍面临着诸多挑战，中介机构执业能力有待进一步提升，投资者保护体系需进一步完善，市场生态也需进一步优化。